finansal yönetim ders notları

fianansal yönetim dersi genel notlar
* Projenin beklenen net nakit girişi, nakit girişlerinin her birinin
olasılıklarla çarpılarak toplamının alınmasıyla bulunmaktadır. Net
nakit girişleri: 50,100,150,200 OLsılık: 20, 20,40,20 Beklenen değer:
10,20,60,40 toplam=130

* Bir işletme 3 yıllık dönemde sırasıyla 150,100,200 TL kar payı
dağıtmıştır. Linter-Gordon modeline göre, iskonto oranı %100 olduğunda
bu işletmenin hisse senetlerinin piyasa fiyatı 125 TL olur.

* Kar dağıtım politikasını etkileyen faktörlerden biri borçların ödenme zorunluluğudur.

* Maddi teminata gerek duyulmaksızın, kredi alanının imzasına dayanılarak açılan kredilere açık kredi denir.

* Faiz ödeme dönemlerinin 4 ayda bir olması durumunda, %75 nominal faiz
oranına göre kısa vadeli banka kredisinin maliyeti yaklaşık %95,3 tür.
12/4=3 kez. n=1 yıl, (1+ %75 / 3 )^3 - 1

* 60 gün vadeli ve 10 milyar TL tutarında mal alarak ticari kredi
kullanan bir işletme, malın bedelini ilk 20 gün içerisinde öderse %10
peşin iskontosundan yararlanacaktır. Malın bedelinin vadesinde ödenmesi
durumunda, bu işletmenin kullandığı ticari kredinin yıllık maliyeti
yaklaşık %100 DÜR. 10/(100-10) * 360/(60-20)=%100

* Tahvil çıkaran işletmenin geliri incelenirken banka garantisi, nakit
olmayan giderler, varlıkların paraya çevrilmesinde fonlar, faizi
karşılama oranının eğilimi gözönüne alınır.

* Hisse senetlerinin piyasa fiyatı 8000 TL olan ve hisse başına 6400 TL
kar sağlayacağı tahmin edilen bir işletmede, ortakların gelir vergisi
oranının %25 olması durumunda, dağıtılmayan kar paylarının maliyeti %60
olur. 6400(1-0,25)/8000=%60

* Tüm yatırımcıların aynı maliyet oranı üzerinden borçlanabilmesi
sermaye yapısı kararları ile ilgili olarak geliştirilen
Modigliani-Miller yaklaşımının koşullarından biridir.

* Sermaye maliyetinin en düşük düzeyde gerçekleşmesini sağlayarak,
işletmenin piyasa değerinin en yükseğe çıkarılmasına imkan veren
finansal yapı Optimal sermaye yapısı ile ifade edilir.

* Ters repo, bir tahvilin geri satım taahhüdü ile alımını içermektedir.

* Yatırım fonlarının özellikleri: Riskin dağıtılmasını amaçlaması,
Küçük ve dağınık tasarrufları ülke ekonomisine aktarması, Sermayenin
oluşumunu hızlandırması, Banka aracı kurum ve özel sigorta şirketleri
tarafından kurulabilmesi.

* Toptan satışlar pazarı, blok satış şeklindeki özelleştirme
uygulamalarının borsada organize olmuş bir pazarda gerçekleştirilmesi
amacıyla kurulmuştur.
* Borsada işlem görecek menkul kıymetlerin kotasyon işlemine tabi
tutulması, menkul kıymet borsalarının güvence sağlama fonksiyonu ile
ilgilidir.

* İstanbul Altın Borsasında işlem gören finansal araçlar: Altın senedi,
altına dayalı B tipi yatırım fonu, altına dayalı değişken faizli
tahvil, altına dayalı VDMK

* İşletmelerin birleşmesinde etkili olan faktörler: Finansman kolaylığı
sağlama, vergi yasalarından yararlanma, riskleri azaltma, ölçek
ekonomisinden yararlanma

* İşletme döneminde başarısızlığa neden olan faktörlerden biri beklenen satış düzeyine ulaşılamamasıdır.

* Uluslararası faaliyet gösteren işletmeler tarafından kısa vadeli fon
sağlama amacıyla çıkarılan ve ikincil piyasaları olan finansal araçlara
euro ticari senet denir.

* Future işlemlerinin özelliklerinden biri: fiyatların takas odası tarafından ilan edilmesidir.

* Finans fonksiyonunu doğrudan etkileyen etmenler: İşletmelerin
büyümesi, haberleşmenin hızlanması, sürekli enflasyon, pazarın
gelişmesi

* Fon kullanımı: vergi ödemeleri, kar payı dağıtımı, sabit varlık artışı, sermayenin azaltılması

* İşletme faaliyetleri ile ilgili gelir ve giderlerin uyumlaştırılması
amacı güdülerek günlük işlemlerden doğabilecek ihtiyaçları karşılamak
için düzenlenen finansal planlara normal plan denir.

* Bütçeleme işleminin aşamaları: 1-Temel amaçların belirlenmesi 2-Uzun
vadeli planlar yapılması 3-Uzun vadeli satış tahminleri yapılması 4-Mal
karması oluşturulması 5-Kısa vadeli satış tahmini yapılması

* Bir işletmenin, 20 000 birimlik üretim hacminde toplam sabit
giderleri 6 milyar TL ve toplam değişir giderleri 4 milyar TL'dir.
Birim satış fiyatının 800000 TL olması durumunda, bu işletme 10 milyar
TL'lik satış hacminde başabaş noktasına ulaşır.TR=P*Q, TC=F+V*Q, TR=TC,
800000*Q=6+4, Q=12500

* Hammadde giderleri değişir gider kalemlerinden biridir.

* Nakit akımı: Nakit-Hammadde-Yarı mamul- Mal stoku- Alacaklar-Nakit

* Her 18 günde bir sipariş veren bir işletmenin toplam mal talebi 4000
birim olduğuna göre ekonomik sipariş miktarı 200 birimdir. 360/18=20
kez, ESM=4000/20=200

* 30 milyar TL tutarındaki bir makine satın almak için yıllık %70 basit
faizli kredi kullanıldığında ilk ay ödenmesi gereken faiz miktarı 1,75
milyar TL olur. 30*70*1/100*12=1,75

* İşletmelerin, üretim konusu olan mallarının hammaddelerini üretmek ya
da ürettiği malları daha etkin olarak pazarlamak için yaptıkları
yatırımlara entegrasyon yatırımları denir.

* İç ve dış piyasada satış kabiliyeti olan ticari ve zirai mamul veya
malların bankaya rehin edilmesi karşılığında verilen kısa vadeli
kredilere emtia karşılığı avans denir.

* Leasing yönteminin avantajları: Teşviklerden tam yararlanma
sağlaması, Esnek ödemeli olması, Daha az teminat gerektirmesi,
İstikrarlı finansman sağlaması

* Gerçekleşmesi gereken karın yüksek amortisman, ihtiyatlar ve karşılık
zararları yoluyla azaltılması sonucu ortaya çıkan duruma gizli
otofinansman denir.

* Sermaye yapısı kararlarını etkileyen temel faktörler: Genel ekonomik
durum, endüstrinin özellikleri, işletmenin özellikleri, Yöneticilerin
risk almadaki tercihleri

* Üçüncül piyasanın özelliklerinden biri borsadaki acentelerin komisyon gelirini azaltılmasıdır.

* Para piyasasının özellikleri: Enflasyonun sürekli yüksek olduğu
ekonomilerde ön plana çıkması, Vadelerin kısa olması, Borcun paraya
dönüştürülme maliyetinin düşük olması, Borçların geri ödenmeme riskinin
düşük olması

* Toptan satışlar pazarı, blok satış şeklindeki özelleştirme
uygulamalarının borsada organize olmuş bir pazarda gerçekleştirilmesi
amacıyla kurulmuştur.

* Düşük fiyatlı satım emirlerinin daha yüksek fiyatlı satım emirlerinden önce karşılanmasına fiyat önceliği kuralı denir.

Fiyat kartelinde belirlenen fiyatın dışında satış yapılmasının
önlenerek piyasanın denetim altına alınması için kurulan kartel türü
satış kartelidir.

* Dikey birleşme, üretim ve satış faaliyetlerinin çeşitli evrelerinde faaliyet gösteren birimlerin birleşmesini gösterir.

* İşletme ile çevresindeki ilişkilerin analiz edilerek amaçların
belirlenmesi, bunları gerçekleştirecek faaliyetlerin tespiti ve örgütün
yeniden düzenlenerek gerekli kaynakların tahsis edilmesine strateji
denir.

* İşletmelerin finansal başarısızlık durumlarını iyileştirmek için
izlenebilecek yollar: Yeni işletmeler ile ortaklık yapılması, Borçların
öz kaynağa çevrilmesi, Küçülme yolu ile başarısızlığın giderilmesi,
Borçların vadelerinin uzatılması

* Euro ticari senedin özellikleri: Uluslararası düzeyde faaliyet
gösteren işletmeler tarafından çıkarılması, İkincil piyasada işlem
görebilmesi, Kredi değerliliği yüksek işletmeler tarafından
çıkarılması, Banka mevduatına oranla daha yüksek gelir sağlaması.

* Future fiyatlar ile spot fiyatlar arasındaki ilişkiyi sağlayan ve piyasaları dengeye getiren sürece arbitraj denir.


alıntıdır.












__________________